Los ETF de Ethereum registran las mayores salidas desde julio, señal del escaso atractivo institucional

El flujo de salida ocurrió a pesar de un repunte más amplio en el mercado de criptomonedas impulsado por los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal la semana pasada, lo que ayudó a aumentar los precios de ether en un 11% durante la última semana. La desconexión entre el impulso del precio de ETH y los flujos de los ETF sugiere que los inversores siguen siendo inciertos sobre las perspectivas de crecimiento a largo plazo del activo.

Una proporción muy observada que rastrea la fuerza relativa del precio de ether y bitcoin (BTC) ha caído a su nivel más bajo desde abril de 2021, como informó previamente CoinDesk, una señal de que el mercado en general favorece la estabilidad percibida de bitcoin sobre el potencial más arriesgado y de mayor rendimiento de ether.

Según Peter Chung, jefe de investigación en Presto Labs, la narrativa de "computadora mundial" de la blockchain de Ethereum no resuena tan fácilmente con los inversores de finanzas tradicionales (TradFi) como el meme de "oro digital" de bitcoin.

"Es posible que los inversores de TradFi no respondan tan entusiastamente a la tesis de inversión de ETH en comparación con la de BTC. La tesis de inversión del oro como refugio contra la inflación es bien conocida, y por lo tanto, no es un gran salto para los inversores de TradFi entender la idea de 'oro digital'", dijo Chung en un mensaje a CoinDesk, refiriéndose a un informe de agosto de la firma sobre el tema. "Por otro lado, la narrativa de ETH como 'computadora mundial' es mucho más difícil de comprender para los que no son técnicos.

"Incluso si logran entenderla, su nivel de convicción tendría que ser lo suficientemente alto como para justificar agregar una segunda exposición a un activo digital después de un ETF de BTC. Esto podría ser un desafío porque, para aquellos que ya han asignado a un ETF de BTC en su cartera, agregar otra exposición a un activo digital proporciona sustancialmente menos beneficio de diversificación incremental que la primera exposición", señaló.

Bitcoin alcanzó nuevos máximos históricos en marzo en dólares estadounidenses (antes de caer un 20%), mientras que ether aún no rompe sus máximos de 2021 y sigue aproximadamente a la mitad de ese nivel. En lo que va del año, bitcoin ha tenido un rendimiento superior al 50%, mientras que ether ha ganado poco menos del 15%.

Augustine Fan, jefe de análisis en SOFA.org, señaló que, si bien ETH ha ganado impulso gracias al giro dovish de la Fed, los grandes flujos de salida de ETF indican un sentimiento frágil.

"¿Rescatará un rally continuo en los precios las entradas a los ETF de ETH de su actual estancamiento? La respuesta probablemente dependa de si vemos otro repunte abrupto en los mercados de valores antes de noviembre", dijo Fan. "Ethereum ha ganado un 11% en la última semana sin nuevos desarrollos. Sin embargo, los recientes grandes flujos de salida de los ETFs de Ether indican un sentimiento incierto entre los inversores sobre su impulso de crecimiento futuro".

Nick Ruck, un analista de mercado independiente, señaló que los recientes flujos de salida podrían estar relacionados con un pesimismo más amplio sobre la narrativa de crecimiento de ether.

"El aumento en los flujos de salida de ETF de ETH podría deberse a que los inversores están asignando capital a otros lugares debido a la perspectiva pesimista continua para ETH, y el aumento actual en el precio de ETH es una buena oportunidad para salir del mercado", dijo Ruck en un mensaje a CoinDesk el martes. "Ethereum ha sido criticado recientemente por no impulsar ninguna narrativa que pueda ayudar a atraer más entradas. Sin embargo, la nueva actualización Pectra que se lanzará en febrero de 2025 tiene como objetivo permitir a los usuarios pagar tarifas de gas con altcoins, entre otros beneficios".