Bitcoin ve cómo la riqueza pasa de poseedores a largo plazo a nuevos inversores - Glassnode
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El mercado alcista actual de Bitcoin (BTC) ha marcado una transición significativa de riqueza de los tenedores a largo plazo a nuevos inversores, según un reciente informe de Glassnode.
La redistribución de riqueza de los inversores experimentados a los nuevos es un distintivo de los mercados de Bitcoin en maduración. Los tenedores a largo plazo han estado obteniendo beneficios récord, alcanzando un máximo de 2,1 mil millones de dólares diarios, mientras que los nuevos inversores han intervenido con suficiente demanda para absorber esta oferta.
De acuerdo con el informe, esta tendencia ilustra la creciente profundidad y diversidad del ecosistema de Bitcoin, respaldada por una creciente participación institucional y un sólido interés minorista.
En 2024, los tenedores de Bitcoin a largo plazo, especialmente aquellos que han mantenido sus monedas durante seis a 12 meses, se convirtieron en contribuyentes clave a la presión vendedora. Estas monedas, adquiridas predominantemente a principios de año, representaron el 38,5% de las ganancias realizadas desde noviembre, sumando un total de 27,3 mil millones de dólares.
Mientras tanto, las monedas mantenidas durante más de tres años han permanecido relativamente inactivas, indicando que se podrían necesitar niveles de precios más altos para motivar su venta. En contraste, las monedas retenidas por más de tres años han permanecido mayormente estáticas, lo que sugiere que serían necesarios umbrales de precio más elevados para incentivar a sus propietarios a vender.
El informe señaló que este es un ciclo natural dentro de los mercados de Bitcoin. A medida que los precios suben, los tenedores a largo plazo distribuyen riqueza, permitiendo que nuevos inversores absorban la oferta.
Demanda y toma de ganancias
A pesar de la toma sustancial de ganancias por parte de los tenedores a largo plazo, los nuevos inversores han mostrado resiliencia, proporcionando la liquidez que sostiene el impulso alcista de Bitcoin. Los indicadores relacionados con los tenedores a corto plazo (STHs, por sus siglas en inglés) destacan su capacidad para soportar correcciones del mercado sin provocar ventas en cascada.
Por ejemplo, aunque las monedas de los STH experimentaron pérdidas no realizadas durante las correcciones del mercado en agosto de 2023 y septiembre de 2024, estas pérdidas no llevaron a ventas generalizadas por pánico. En cambio, una robusta nueva demanda estabilizó el mercado y evitó caídas significativas.
Además, el ciclo actual de Bitcoin también ha mostrado una volatilidad reducida en comparación con mercados alcistas anteriores. La corrección más profunda fue del 32% en agosto, significativamente menos severa que las correcciones en ciclos previos.
Los analistas atribuyen esta estabilidad al aumento de la participación institucional, respaldado por la introducción de fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin al contado y una mayor aceptación de los activos digitales.
Además de la presión de compra de los nuevos participantes minoristas, esta demanda institucional ha respaldado significativamente el mercado, asegurando liquidez durante las ventas y apoyando la resiliencia de los precios.
Potencial de crecimiento adicional
El precio de Bitcoin ha subido más del 150% en 2024, alcanzando un máximo histórico de 108,600 dólares y actualmente cotizando en torno a los 100,000 dólares tras una ligera corrección. El crecimiento del 638% en el ciclo actual es consistente con halvings anteriores, como el aumento del 501% entre 2015 y 2018 y el 1,085% entre 2018 y 2021.
A pesar de estas ganancias, el mercado no parece estar sobrecalentado. El índice AVIV de Glassnode, que mide las ganancias no realizadas, sugiere que el mercado aún no ha alcanzado la euforia típica de los picos de mercados alcistas. Esto indica un potencial para un mayor crecimiento antes de que la toma de ganancias abrume la demanda.
A medida que evolucionan las dinámicas de precios de Bitcoin, la interacción entre los tenedores a largo plazo y la nueva demanda seguirá siendo crítica. Si bien la presión vendedora podría intensificarse a medida que los precios suben, la resiliencia actual en la actividad de los nuevos inversores sugiere que el mercado está bien posicionado para mantener su impulso.
