Datos sobre el estado de DeFi
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DeFi ha surgido como uno de los nichos de mayor éxito en la industria de las criptomonedas, siendo pionera en herramientas económicas innovadoras e impulsando significativamente el valor en todo el ecosistema de las criptomonedas. En este artículo, ofreceremos una visión general del desarrollo histórico de DeFi, el panorama actual del mercado y las principales tendencias futuras.
Desarrollo histórico de DeFi
Entre 2015 y 2018, las capacidades de contratos inteligentes de Ethereum sentaron las bases del DeFi moderno. Innovadores tempranos como MakerDAO introdujeron las stablecoins descentralizadas (DAI), mientras que protocolos como EtherDelta y 0x fueron pioneros en el comercio descentralizado. La introducción del estándar de tokens ERC-20 simplificó la emisión de nuevos activos, impulsando una oleada de proyectos creativos.
Para 2018, los elementos esenciales de DeFi—intercambios descentralizados (DEXs), plataformas de préstamos y stablecoins—ya estaban bien establecidos, allanando el camino para un crecimiento acelerado. En este período también se popularizó el concepto de Total Value Locked (TVL) como una métrica clave para medir la liquidez y adopción de DeFi, convirtiéndose en un indicador esencial para evaluar la salud del ecosistema.
A partir de 2019, el fenómeno conocido como “DeFi Summer” catapultó las finanzas descentralizadas al centro de atención con un crecimiento exponencial del TVL, incentivos lucrativos de liquidity mining y estructuras de gobernanza innovadoras. Sin embargo, desafíos como las altas tarifas de gas en Ethereum y problemas de escalabilidad llevaron a la adopción de blockchains alternativas y soluciones de escalado de Capa 2 (Layer 2).
Al mismo tiempo, el auge de los mercados impulsados por NFTs, el aumento del escrutinio regulatorio y exploits de alto perfil evidenciaron tanto el enorme potencial de DeFi como sus riesgos inherentes. A pesar de estos obstáculos, DeFi ha seguido madurando, atrayendo cada vez más el interés institucional y fomentando marcos avanzados de gestión de riesgos. Pioneros como Aave han consolidado sus posiciones como líderes del mercado, mientras que innovaciones como los productos de stablecoin de Ethena y la tokenización de activos del mundo real continúan expandiendo los límites de la tecnología financiera.
Líderes en DeFi
Aunque la industria DeFi sigue siendo altamente competitiva, varios protocolos ya han establecido posiciones dominantes en sus respectivos nichos, especialmente en los segmentos más consolidados de DeFi.
Protocolos de Préstamos
Los protocolos de préstamos permiten a los usuarios ganar intereses prestando activos digitales o solicitar préstamos utilizando sus tenencias como garantía, todo de manera descentralizada.
Aave domina este segmento con un impresionante TVL de aproximadamente 16.800 millones de dólares, representando casi la mitad del mercado de préstamos con una cuota de alrededor del 47%. Competidores como JustLend y Compound también muestran una participación significativa, aunque en conjunto representan porciones mucho más pequeñas del mercado, cada uno con aproximadamente un 5% del TVL total de préstamos.
Estacas líquidas
El liquid staking permite a los usuarios apostar (stake) sus criptoactivos para asegurar una red blockchain mientras reciben simultáneamente tokens que representan sus activos apostados. Esto les permite mantener liquidez y participar en otras actividades de DeFi.
Lido lidera este mercado de manera decisiva, poseyendo una gran mayoría del TVL (Total Value Locked) en liquid staking. Con aproximadamente el 75% de la cuota de mercado y más de 15.000 millones de dólares en TVL, el dominio de Lido subraya su papel central dentro del ecosistema de staking de Ethereum.
Intercambios descentralizados (DEX)
Los DEX facilitan el comercio de criptomonedas entre pares directamente desde las carteras de los usuarios, sin intermediarios. Siguen siendo muy competitivas debido a las diversas preferencias de los usuarios en los distintos ecosistemas de cadenas de bloques.
Uniswap es líder con unos 3.700 millones de dólares en TVL, lo que supone aproximadamente el 22% de la cuota de mercado total de las DEX. Sin embargo, a diferencia de otras categorías, su dominio es moderado, lo que refleja las preferencias de los operadores por múltiples plataformas adaptadas a casos de uso específicos y a la disponibilidad de activos.
Tendencias DeFi a seguir
La DeFi nunca duerme, y aunque hay líderes de mercado en ciertos segmentos establecidos de la DeFi, otros segmentos están todavía en pleno cambio. DEX perps, los mercados de préstamos y los mercados de rendimiento son algunas de estas nuevas primicias que prometen dar forma a la DeFi en los próximos años.
1. Intercambios Perpetuos Descentralizados (DEX Perps)
Los DEX que ofrecen contratos perpetuos han experimentado un notable aumento de popularidad. Plataformas como Hyperliquid, dydx y Jupiter han captado una cuota de mercado sustancial, y solo Hyperliquid procesó más de 340.000 millones de dólares en volumen de negociación en diciembre de 2024. Estas plataformas ofrecen ventajas como la negociación sin KYC, la ejecución de baja latencia y una amplia disponibilidad de activos, convirtiéndose en componentes esenciales de la infraestructura DeFi.
2. Negociación de base con Stablecoins de alto rendimiento
El comercio de base, que se beneficia del diferencial entre los precios al contado y los futuros, ha sido un mecanismo nuevo y popular para proporcionar estabilidad y rendimiento a las stablecoins. Si bien la reducción de los tipos de financiación está contribuyendo actualmente a un pequeño retroceso en este nicho, protocolos como Ethena han integrado con éxito dólares sintéticos con rendimiento (USDe) en los ecosistemas DeFi, ofreciendo instrumentos financieros innovadores. Cabe destacar el éxito de Ethena con USDe, que se ha convertido rápidamente en la cuarta mayor stablecoin por capitalización de mercado.
3. Mercados de préstamos aislados
Las plataformas de préstamos aislados, como Morpho y Euler, han tenido bastante éxito este año y están preparadas para un crecimiento significativo en 2025. Estas plataformas ofrecen bóvedas especializadas adaptadas a perfiles de riesgo únicos y necesidades individuales, mejorando la eficiencia y la seguridad en los préstamos DeFi.
4. Mercados de rendimientos
Los mercados de rendimiento, promovidos por protocolos como Pendle, separan los tokens de rendimiento en componentes de capital e interés. Este modelo permite a los usuarios asegurar rendimientos fijos, especular con las fluctuaciones de los rendimientos y aportar liquidez, ampliando enormemente las oportunidades de generación de rendimientos de DeFi.
Para los inversores institucionales, los mercados de rendimiento ofrecen una nueva forma de obtener rendimientos más predecibles al mantener la parte principal del activo. Dado que muchos participantes en DeFi tienen una mayor tolerancia al riesgo y están dispuestos a comprar Yield Tokens (YT) para obtener rendimientos variables potencialmente más altos, la demanda de YT puede ser fuerte.
5. Tokenización de activos del mundo real (RWA)
La tokenización de activos tangibles, incluidos bienes inmuebles y materias primas, es cada vez más importante. Protocolos como el USDY de Ondo, el USDS de Sky y el WUSDM de Mountain son ejemplos destacados, que permiten el uso de stablecoins respaldadas por activos reales generadores de rendimiento, tendiendo un puente eficaz entre las finanzas tradicionales y la tecnología blockchain.
Estos avances ponen de relieve la adaptabilidad y la innovación continua de DeFi en respuesta a las demandas de los usuarios, la dinámica del mercado y el progreso tecnológico, consolidando su posición como piedra angular del futuro panorama financiero digital.
