Lidoの共同創設者とパラダイムが、DeFiの戦線が形成される中、EigenLayerの競合を密かに支援

イーサリアム最大の流動性ステーキングプロトコルであるLidoの共同設立者は、今年急速に台頭し、分散型金融の強力な勢力となった話題の「再ステーキング」サービスであるEigenLayerの競合企業に秘密裏に資金提供している。

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事情を知る複数の人物によると、このプロジェクトはSymbioticと呼ばれ、ベンチャー企業Cyber Fundを通じてLidoの共同設立者であるコンスタンチン・ロマシュク氏とヴァシリー・シャポバロフ氏だけでなく、Lidoの主要投資家の1つである暗号ベンチャーキャピタル企業パラダイムからも支援を受けているという。

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CoinDeskは、プロジェクトを説明するSymbioticの内部文書も入手した。この文書では、ユーザーがLidoのステークされたイーサ（stETH）トークンや、EigenLayerとネイティブに互換性のない他の一般的な資産を使用して「 再ステーク」できるようにするとしている。

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CoinDeskが確認した社内文書によると、以前Stakemindと呼ばれるステーキングサービスを構築したチームによって開発されたSymbioticは、「分散型ネットワークがノードオペレーターと経済的セキュリティプロバイダーを調整するための柔軟なメカニズムを提供する、許可のない再ステーキングプロトコル」になるという。

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文書には「暫定的」かつ「配布不可」と記されていたが、アクティブ検証サービス（AVS）やEigenLayer上に構築された流動性再ステーキングサービスなど、初期の再ステーキングエコシステムに取り組んでいるいくつかのチームは、すでにプロトコルとの統合について協議中であると述べている。

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パラダイム、シンバイオティック、サイバーファンドの代表者はこの取引についてコメントを控えた。

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町に来た新しい子供

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Lido は、ユーザーがイーサリアムに暗号通貨を賭ける（つまり、暗号通貨を固定する）と同時に、その間に取引に使用できるトークン「stETH」を取得できるプロトコルを開発し、わずか数年前に DeFi 界で大ブレイクしました。このプロジェクトは非常に人気を博し、現在では 270 億ドル相当の預金を保有するイーサリアム最大の分散型金融プロトコルとしてランク付けされ、その支配的な地位を獲得したため、一部のプレーヤーは、その大きな影響力による運用リスクを懸念しています。

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しかし最近、Lido は、ユーザーが資産を EigenLayer に移行したことで市場シェアの低下に悩まされている。EigenLayer は、ユーザーが Ethereum のネイティブ ETH トークンを再ステークして他のネットワークのセキュリティ保護を支援する新しいサービスである。

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EigenLayerは近年最大の仮想通貨成功例の一つであり、昨年投資家に公開されて以来、約160億ドル相当の預金を集めている。

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EigenLayer と同様に、Symbiotic は、アクティブ検証サービス (AVS) と呼ばれる分散型アプリケーションが互いに共同でセキュリティを確保する方法を提供します。ユーザーは、ロールアップ、相互運用性インフラストラクチャ、オラクルなど、他の暗号プロトコルに預けた資産を、報酬と引き換えに再ステーク (再ステーク)して、これらの AVS のセキュリティ保護に役立てることができます。

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Symbiotic と EigenLayer の主な違いは、ユーザーが Ethereum の ERC-20 トークン標準に基づくあらゆる資産を Symbiotic に直接預けることができることです。つまり、このプロトコルは Lido のステークされた ETH (stETH) トークンや、広く普及している ERC-20 標準を使用する他の何千もの資産と直接互換性があるということです。一方、EigenLayer は ETH トークンのみを受け入れます。

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皮肉なことに、暗号ベンチャー大手のパラダイムが、アイゲンレイヤーの共同創設者であるスリーラム・カンナン氏にプロジェクトへの投資を持ちかけたところ、同氏はその資金を断り、ライバルのベンチャーキャピタル会社アンドリーセン・ホロウィッツに投資することを決めたと、この件について説明を受けた複数の人物が語っている。パラダイムはカンナン氏に対し、代わりに同氏のプロジェクトの競合相手に投資すると伝えたという。

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カンナン氏はコメントの要請にすぐには応じなかった。

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Uber、Lyft、そして潜在的に巨大な市場

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潜在的に強力な EigenLayer の競合相手の出現は、このトレンドが業界の話題を独占するにつれて、企業や投資家が再ステーキングから利益を得ることに熱心になっていることを強調している。-- Blockworks は4 月に、別の再ステーキングの新興企業 Karak が米国の大手暗号通貨取引所 Coinbase などから資金を確保したと報じた。

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「この分野は、複数の企業が参入できるほど大きい」と、Symbioticとの統合を計画しているが、プロジェクトが秘密のままであるため匿名を条件に話した、ある再ステーキングインフラ事業者は語った。「UberとLyftは完璧な例だと思う。ここでも同じだ。再ステーキングは大規模になるだろう」

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Lidoの共同設立者が率いるサイバーファンドと、その主なベンチャー支援者であるパラダイムの関与により、SymbioticはEigenLayerに対抗する強い立場に立つ可能性がある。これはまた、Lidoに近い人々が、EigenLayerの再ステーキングへのアプローチを、自社の優位性に対する潜在的な脅威と認識していることのさらなる証拠でもある。

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Lido は依然として Ethereum 上で最大の分散型金融プロトコルですが、プロジェクトの再ステーキング戦略は、一般的なステーキング領域で Lido がリードを維持できるかどうか (および維持できる場合) に大きな役割を果たすことになります。

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流動性再ステーキングのスタートアップ企業（EigenLayer にユーザー資金を預ける）は、Lido の stETH トークンの市場を侵食している。2 大流動性再ステーキング プロトコルであるEther.Fiと Renzo は、過去 30 日間で6 億 2,500 万ドルの純流入を記録した。一方、Lido は同じ期間に7,500 万ドルの純流出を記録した。

今週、Lido プロトコルを管理するガバナンス機関である Lido DAO (分散型自律組織) のメンバーは、stETH をトレンドの中心に据える再ステーキングについて考えるためのガイド フレームワークである「Lido Alliance」を公に提案しました。

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「Lido DAOは、同じ価値観と使命を共有し、stETHエコシステムに積極的に貢献する方法を持つプロジェクトを特定して認識します」と提案書には記されている。「stETHを中心にイーサリアムに沿ったエコシステムを成長させることは、ネットワークの分散化に役立ちます。」

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Lido は Symbiotic と直接結びついているわけではありませんが、Lido の共同設立者によって資金提供された再ステーキングのスタートアップは、Lido Alliance のフレームワークとよく一致しています。

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EigenLayer はイーサ (ETH) トークンの入金のみを受け入れますが、Symbiotic は ETH の入金を一切受け入れません。代わりに、Lido のステークされた ETH (stETH) などの任意の ERC-20 トークンをユーザーが直接入金できるようにします。

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「Symbioticの担保には、ERC-20トークン、イーサリアムバリデーターの引き出し認証情報、またはLPポジションなどの他のオンチェーン資産を含めることができ、ポジションがどのブロックチェーン上に保持されているかに関する制限はありません」とプロジェクトは文書で述べています。

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再ステーキング会社との協議

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Symbiotic の担保に対するアプローチは、「許可のない」プロトコルになるという同社のより広範な野望に結びついており、プラットフォーム上に構築されるアプリは、ユースケースに対応するためにプラットフォームをどのように拡張するかについてかなりの自由度を持つことになる。

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「彼らが取り組んでいることに興奮しています。興味深くて革新的だと思われます」と、最大の再ステーキングプロトコルの1つであるEther.Fiの共同創設者マイク・シルガゼ氏はテレグラムのメッセージで述べた。「彼らは完全に許可不要で分散化されたものを構築することに非常に注力しているようです。」

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両チームに近い情報筋によると、もう1つの大規模な流動性再ステーキングサービスであるRenzoは、Symbioticのローンチ後に統合するための協議をすでに行っているという。

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Symbiotic 社は情報を一切公表しておらず、いつリリースする予定なのかも明らかにしていないが、この記事のために取材した 4 人の情報筋は、このプラットフォームが今年末までに何らかの形でリリースされると予想していると述べた。

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マルゴー・ナイケルクがレポートを寄稿しました。

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