SEC が OpenSea を追う - 問題になる可能性のある NFT は以下のとおり
退屈な猿が的の中心にいる？画像：Decrypt
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先週、NFT マーケットプレイスの OpenSea が米国証券取引委員会 (SEC) から訴訟を起こされる可能性があると発表したとき、暗号通貨界全体にパニックの鐘が鳴り響いた。米国政府は暗号通貨との戦いで新たな大きな前線を切り開いた。ついに NFT 市場の核心に迫ろうとしているのだ。
しかし、この展開は実際何を意味するのでしょうか? 一部の人々が懸念しているように、すべての主要な NFT プロジェクトが違法な未登録証券とみなされようとしているのでしょうか? それとも、特に金儲けを狙ったプロジェクトだけが法的調査の対象となるリスクがあるのでしょうか?
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SEC が立場を明確にするまでにはしばらく時間がかかるかもしれないが、法律専門家が Decrypt に語ったところによると、SEC による過去の NFT 関連の執行措置や当局幹部の声明から、特定のマーケティング決定を行った NFT プロジェクトの大半が今後の訴訟に巻き込まれる可能性が示唆されている。しかし、最初からではないだろうし、一度にすべてではないだろう。
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「彼らは常に、最も簡単に解決できると思われるものから先に攻めようとする」と、NFT規制を専門とする訴訟弁護士ジェレミー・S・ゴールドマン氏はDecryptに語った。「彼らは、最も悪質な事実パターンを持つ50のプロジェクトを標的にするだけだ」
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ゴールドマンにとって、「ひどい」とは、特に2つのことを意味します。NFTを初めてマーケティングしたときに何らかの投資収益を示唆したプロジェクト、またはコレクションのブランドやIPの価値を高めるために働くチームの形で実用性を約束したプロジェクトです。 「それらは投資の特徴です」とゴールドマンは言いました。
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言い換えれば、SEC は、 ICOを通じて資金を調達した多数の暗号通貨スタートアップ企業を追跡したときと同じ戦略を踏襲する可能性が高い。製品を開発するために NFT を販売して資金を調達したスタートアップ企業であれば、SEC の標的になる可能性がある。
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イリノイ工科大学でNFTを専門とする法学教授のエドワード・リー氏は、SECが昨年、史上初のNFT関連の執行措置に取り組んだ方法を考えると、コレクションの展開中になされた声明に固執する傾向があるかもしれないことに同意している。
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「それが彼らが引こうとする線なのではないかと思う」とリー氏はDecrypt に語った。「『まあ、もし創業者が利益の期待を生むようなことを言ったら、それで十分だ』」
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一方、リー氏は、SEC がそれを追求する可能性はともかく、そのような法的議論は「最終的には支持できない」と考えている。同氏は不動産などの他の資産クラスを例に挙げる。例えば、住宅開発業者は、あなたが購入する住宅は素晴らしい地域で、時間の経過とともに価値が上がると伝えるかもしれないが、そうすることで住宅が商品から証券に変わるわけではない。
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もちろん、住宅は一般的に、たとえば新興企業のような「一般企業」とはみなされない。これは、資産または取引が「投資契約」と呼ばれる一種の証券として適格かどうかを判断するために使用される法的枠組みであるハウィーテストの4つの基準の1つである。
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リー氏が反対しているが、SEC が最終的に追求する可能性があると考えているもう 1 つの主張は、クリエイターへのロイヤリティが保証されているプロジェクトはすべて証券の提供とみなされる可能性があるというものである。
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SECは昨年秋、ミラ・クニスがプロデュースし、NFTを裏付けとするウェブシリーズ「 ストーナー・キャッツ」に対して執行措置を取った際、クリエーターのロイヤリティが分析の要素になっていることを示唆した。SECはプロジェクトに対する命令の中で、ストーナー・キャッツがNFTの二次販売ごとに2.5%の手数料を徴収していることは、プロジェクトの長期的な価値を確保するというチームのコミットメントを示していると述べた。結局のところ、各NFTの価値が高く、販売数が多いほど、ストーナー・キャッツのチームがロイヤリティ徴収から生み出す収益は大きくなる。
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SEC が NFT プロジェクトを証券として分類するために頼る基準にクリエイターのロイヤリティが含まれている場合、業界にとっては非常に大きな問題となる可能性があります。 有名なデジタルアート作品から派手なプロフィール写真 (PFP)コレクションまで、ほとんどの主要な NFT は、 業界の標準としてこれらの料金を徴収しています。
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しかしゴールドマンは、SECが時間とリソースを費やして、 CryptoPunksのような象徴的なNFTコレクションを追うとは考えていない。CryptoPunksは今や、目を見張るような数百万ドルの値がつく投資として有名であるにもかかわらず、SECがこのコレクションが当初は投資目的で設計・販売されていたことを証明するのはおそらく難しすぎるだろうとゴールドマンは述べた。CryptoPunksはもともと無料で鋳造されたもので、このコレクションの背後にあるスタジオは、合計1万個のNFTのうち1,000個だけを自社で保有していた。
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「彼らにとって、それは単なる起源の物語ではなかった」とゴールドマン氏は語った。「それはもっと自然で、バイラルな物語だった」
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CryptoPunksのIPは現在、人気のBored Ape Yacht Clubの制作者であるYuga Labsが所有しています。Yuga自体は、NFTの販売とEthereumでのApeCoinトークンの配布をめぐって2022年にSECの調査を受けていたと報じられていますが、SECによって調査が確認されたり発表されたことはありません。
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SECが実際にOpenSeaを訴えることになれば、サイトで販売されているNFTコレクションのうち具体的にどれがSECの見解で違法取引証券に該当するのかが一般の人々に明らかになるまでには数か月かかるかもしれない。
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しかし、SECの元検察官アーサー・ヤコビー氏によると、OpenSeaはSECが狙っているNFTコレクションをすでに非公式に把握している可能性があるという。
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ジャコビー氏はDecryptに対し、OpenSea が受け取ったようなウェルズからの通知は曖昧な場合があるが、訴訟を担当する SEC の弁護士が被告側の弁護士を呼び、具体的にどの資産が証券と分類されているかなど、事件の事実関係を詳しく説明するのは一般的な慣行だと語っている。
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「ウェルズ通知では、SECがどのNFTを証券とみなすかは明らかにされていない可能性が高い」とジェイコビー氏は述べた。「しかし、SECがどのNFTが証券であると主張しているかを[OpenSea]は正確に把握している可能性がある」
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OpenSea は、この件に関してDecryptからのコメント要請に応じなかった。
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