SEC идет за OpenSea — вот NFT, которые могут оказаться в беде
Скучающие обезьяны в яблочке? Изображение: Расшифровать
Когда на прошлой неделе торговая площадка NFT OpenSea объявила , что ожидает судебного иска от Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), в криптосфере раздался звон паники . Правительство США открыло новый крупный фронт в своей войне с криптовалютой: оно наконец-то добралось до самого сердца рынка NFT.
Но что на самом деле означает эта разработка? Неужели каждый крупный проект NFT теперь будет объявлен незаконной, незарегистрированной ценной бумагой, как некоторые -- nbsp; страх ? Или только особо прибыльные проекты могут оказаться под угрозой юридического контроля?
Хотя может пройти некоторое время, прежде чем SEC прояснит свою позицию, эксперты по правовым вопросам сообщили Decrypt что прошлые действия SEC по принудительному исполнению NFT и заявления руководства агентства указывают на то, что большой пласт проектов NFT — тех, которые принимали определенные маркетинговые решения — может быть вовлечен в любой будущий судебный процесс. Но, скорее всего, не в самом начале и не все сразу.
«Они всегда будут в первую очередь стремиться к тому, что они считают самым легкодоступным», — сказал Джереми С. Голдман, юрист, специализирующийся на регулировании NFT, — nbsp; Decrypt . «Они просто выберут 50 проектов с наиболее вопиющими фактическими моделями».
Для Голдмана «вопиющий» означает, в частности, две вещи: проекты, которые либо намекали на какую-то окупаемость инвестиций при первом продвижении своих NFT, либо проекты, которые обещали полезность в виде команды людей, которые будут работать над повышением бренда коллекции или стоимости интеллектуальной собственности. — nbsp; «Это отличительные признаки инвестиций», — сказал Голдман. — nbsp;
Другими словами, SEC, скорее всего, будет следовать той же схеме, которую она использовала, когда преследовала десятки криптостартапов, привлекавших средства через ICO . Если вы стартап, привлекший средства путем продажи NFT для создания продукта, вы потенциально находитесь под прицелом SEC.
Эдвард Ли, профессор права в Иллинойсском технологическом институте, специализирующийся на нефинансовых финансовых операциях, согласен с тем, что Комиссия по ценным бумагам и биржам может быть склонна концентрироваться на заявлениях, сделанных во время развертывания сбора, учитывая то, как регулятор подошел к своим первым в истории NFT действиям по обеспечению соблюдения в прошлом году.
«Я думаю, что это может быть чертой, которую они пытаются провести», — сказал Ли — nbsp; Decrypt . «Ну, если основатель говорит вещи, которые помогают создать ожидание прибыли, этого достаточно».
Ли, со своей стороны, считает, что такой юридический аргумент будет «в конечном итоге несостоятельным», независимо от вероятности того, что SEC будет его преследовать. Он указывает на другие классы активов, такие как недвижимость: например, застройщик может сказать вам, что вы покупаете в отличном районе, который со временем вырастет в цене, но это не превратит дом из товара в ценную бумагу.
Конечно, дом, как правило, не считается «общим предприятием» — как, скажем, стартап — а это один из четырех пунктов теста Хауи — правовой основы, используемой для определения того, соответствует ли актив или транзакция типу ценной бумаги, известной как «инвестиционный контракт».
Другой аргумент, с которым Ли не согласен, но который, по его мнению, SEC может в конечном итоге рассмотреть, заключается в том, что любой проект с гарантированными гонорарами создателя можно считать предложением ценных бумаг.
Когда прошлой осенью Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) подала иск против веб-сериала, спродюсированного Милой Кунис и спонсируемого NFT, Stoner Cats , то она подразумевала, что в ее анализе учитывались роялти создателей. Комиссия заявила в своем постановлении против проекта, что, поскольку Stoner Cats собирал комиссию в размере 2,5% с каждой вторичной продажи NFT, это продемонстрировало приверженность команды обеспечению долгосрочной ценности проекта. В конце концов, чем больше ценность каждого NFT и чем больше продаж, тем больше дохода команда Stoner Cats получит от сбора роялти.
Если роялти создателей являются частью стандарта, на который опирается SEC для классификации проектов NFT как ценных бумаг, это может принести немало проблем для отрасли. Большинство крупных NFT, от известных цифровых произведений искусства до ярких коллекций изображений профиля (PFP) , собирают эти сборы как отраслевую норму .
Однако Goldman скептически относится к тому, что SEC будет тратить свое время и ресурсы на охоту за знаковыми коллекциями NFT, такими как CryptoPunks . Несмотря на то, что CryptoPunks теперь являются известными инвестициями, способными приносить сногсшибательные, многомиллионные суммы, истец заявил, что SEC, скорее всего, будет слишком сложно доказать, что коллекция изначально была разработана и продавалась в инвестиционных целях. CryptoPunks изначально выпускались бесплатно, и студия, стоящая за коллекцией, оставила себе только 1000 из 10 000 NFT.
«Это просто не было их изначальной историей», — сказал Голдман. «Это было гораздо более органично и вирусно».
IP CryptoPunks теперь принадлежит Yuga Labs, создателям популярного яхт-клуба Bored Ape . Сама Yuga, как сообщается, в 2022 году находилась под следствием Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC) в связи с продажей NFT и распространением токена ApeCoin на Ethereum , хотя агентство никогда не подтверждало и не объявляло о проведении расследования.
Если SEC действительно подаст в суд на OpenSea, могут пройти месяцы, прежде чем общественность узнает, какие именно коллекции NFT, продаваемые на сайте, по мнению Комиссии, считаются незаконно торгуемыми ценными бумагами.
Однако, по словам Артура Якоби, бывшего прокурора SEC, OpenSea, возможно, уже в частном порядке осведомлена о том, за какими сборами NFT охотится агентство.
Хотя уведомления Уэллса, подобные полученному OpenSea, могут быть расплывчатыми, Джейкоби рассказал Decrypt , для юристов SEC, назначенных на рассмотрение иска, обычной практикой является вызов адвокатов защиты и подробное изложение предполагаемых фактов дела, включая то, какие конкретные активы маркируются как ценные бумаги.
«Вероятно, уведомление Wells не определяет, какие NFT SEC считает ценными бумагами», — сказал Якоби. «Но может быть, что [OpenSea] точно знает, какие NFT SEC считает ценными бумагами».
OpenSea не ответила на просьбу Decrypt прокомментировать эту историю.
Под редакцией Эндрю Хейворда и Гильермо Хименеса
