Uma Explicação Direta De Por Que Os Gigantes Financeiros Querem Emitir Um ETF Bitcoin A Vista
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Bitcoin estabeleceu máximas de um mês, mas os investidores permanecem cautelosos. (Spencer Platt/Getty Images)
As instituições estão dando uma nova olhada nas criptomoedas e estão inundando.
Na semana passada, BlackRock (BLK) solicitou um spot bitcoin exchange-trade fund (ETF) . Esta semana, outro gerente de ativos comicamente grande em Invesco (IVZ) reaplicado para aprovação para oferecer um spot bitcoin ETF . O patrocinador de ETF menos comicamente grande, WisdomTree, também refiled para um spot bitcoin asset ontem (o arquivamento de WisdomTree foi inicialmente rejeitado pela SEC em 2022).
Em outro lugar na criptografia não-bitcoin, a troca de criptografia apoiada por Fidelity, Schwab e Citadel Securities lançada nos Estados Unidos e Deutsche Bank solicitou uma licença de ativo digital na Alemanha.
Então sim, as instituições estão de volta. Mas por que a gestora de ativos de US$ 10 trilhões BlackRock e a gestora de ativos de US$ 1,5 trilhão Invesco decidiram que era hora do spot bitcoin ETF novamente? Muitos ofereceram teorias complicadas e de chapéu de papel alumínio (algumas das quais eu gosto bastante).
Teorias como a BlackRock está lutando para apoiar a Coinbase por algum motivo ou as grandes empresas estão agindo em nome de agências de três letras para manter o bitcoin auto-custodiado longe das pessoas comuns ou que Wall Street não pode deixar a multidão cripto ficar muito longe deles .
Existem mais teorias por aí, mas aqui está uma muito mais simples: instituições financeiras como ganhar dinheiro e oferecer um ETF de bitcoin à vista são uma maneira de ganhar dinheiro.
Vamos nos concentrar na BlackRock por um segundo. Se você operar sob a suposição de que a BlackRock tem clientes (ela tem) e esses clientes têm dinheiro que desejam dar à BlackRock (eles têm) e esses clientes estão dispostos a pagar à BlackRock para cuidar desse dinheiro (eles são) e que a BlackRock ouve os clientes ( principalmente o faz ), então não é preciso um grande salto de fé para acreditar que há alguma demanda do cliente por “exposição criptográfica” que faria valer a pena oferecer aos clientes exposição à cripto. Em troca, é claro, de uma taxa.
O fato de a BlackRock ver um ETF de bitcoin à vista como o caminho de menor resistência em oferecer essa exposição a seus clientes é uma história diferente. A BlackRock só ganhará dinheiro com este ETF se for aprovado. Até agora, cerca de uma dúzia de solicitações de ETF de bitcoin à vista foram rejeitadas pela SEC (embora haja razões para acreditar que a mais recente aplicação da BlackRack satisfará os requisitos de vigilância e divulgação do mercado exigidos pela SEC).
Para ter certeza, o caminho de menor resistência para a exposição criptográfica é aquele desde que SEC se comprometeu a, como David Z. Morris da CoinDesk coloca, “ queimar a terra e salgar os campos da indústria de criptomoedas ”. Isso deixando bem claro que realmente não tem um problema com bitcoin e que seu problema está em outros supostos valores mobiliários disfarçados de criptomoedas .
Além disso, não é que a BlackRock goste especificamente de bitcoin ou cripto em geral. Na verdade, o CEO da BlackRock, Larry Fink, certa vez chamou o protocolo Bitcoin de “ índice de lavagem de dinheiro ”. Se ETF spot for aprovado, eu esperaria outros produtos criptográficos patrocinados pela BlackRock no futuro.
Eu, por exemplo, não acho que BlackRock se candidataria a este ETF de bitcoin à vista se não achasse que, indiscutivelmente a empresa mais poderosa de Wall Street, poderia aprová-lo. Se eu estivesse com meu chapéu de papel alumínio, talvez houvesse uma conspiração secreta para fazer o bitcoin parecer completamente pouco atraente para o mundo, já que nem mesmo a BlackRock conseguiu obter um ETF local. Eu não acho que este é o caso.
Talvez isso seja um pouco ingênuo e haja uma razão insidiosa por trás do recente influxo de ETFs de bitcoin à vista, mas no final você pode apontar uma explicação simples para tudo isso.
